收复失地！日经225指数重回38000点，创近4年来最大单周涨幅

在隔夜美股大涨后，周五日韩股市也双双回升。

截至8月16日收盘，日经225指数大涨3.64%，报38062.67点，较“黑色星期一”8月5日低点回升超过20%，已收复所有失地。值得一提的是，日经225指数本周累计收涨8.7%，创下2020年4月以来最大的单周涨幅。东证指数周五则收涨2.99%。

此外，截至8月16日收盘，韩国KOSPI指数涨幅达2%，报2697.47点，也已收复8月5日暴跌产生的失地。8月5日，韩国综合指数收盘暴跌8.77%。

8月15日，美国公布了7月零售数据，数据全面超过预期，整体零售环比增速创一年半来新高。此外，美国上周初请失业金人数为22.7万人，预期23.5万人，前值自23.3万人修正至23.4万人。数据公布后，美股三大指数直线拉升，截至8月15日收盘，道指涨1.39%，标普500指数涨1.61%，纳指涨2.34%。

那么，本周日本股市的强势上涨是否意味着这轮调整已结束？

摩根资产管理指出，尽管存在货币风险和对冲成本，但日本公司的盈利上调预计将持续到2024年和2025年。MSCI日本指数2024年和2025年的每股盈利增长预期或将分别达到近13%和9%，超过美国和欧洲。

“盈利增长并不完全是由于日元贬值。受益于利率上升和日本国内支出增加，金融和公用事业行业也出现了盈利预测上调。日本公司治理的改善进一步支持了日本股票的长期投资理由。公司可以通过改善产品和运营、解除交叉持股和股票回购来提高利润。”摩根资产管理称。

“高盛将东证指数的年底目标从2850点上调至2700点，理由是此次调整将产生短期负面影响，但维持12个月目标为2900点。”高盛集团首席日本股票策略师Bruce Kirk在接受媒体采访时表示，在经历了自1987年黑色星期一以来的最大跌幅后，日本股市正重新站稳脚跟，外国投资者正寻求买入日本股票。

“日元汇率的稳定应该会给日本股票的美元投资者带来安慰，日元目前的水平可能不会对企业盈利或预期构成风险。”Bruce Kirk进一步称。

高盛最新研报认为，修正后的日本股票市场定位将更加清晰，新的环境应有利于更加以基本面为导向的投资风格。与此同时，高盛也指出，2024年迄今为止，日本企业的股票回购公告已经大大超过了去年全年的总数。“由于这些回购公告大多是在5月至8月间发布的，我们有理由认为许多公司仍处于回购计划的初始阶段。因此，它们可能仍有大量的流动资金，可以很容易地用于支撑股价。”

海通宏观研究团队的观点是，在美国衰退压力尚不明显、套息交易平仓压力有所减轻、日央行表态转鸽以及离岸美元流动性尚未明显恶化的情况下，日本股市继续下跌空间或相对有限，未来或进入震荡区间。