【社论】用好货币政策，提振资本市场

央行再次打开了“工具箱”。

10月18日，中国人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，按照中央部署，人民银行等金融管理部门宣布了一揽子支持经济稳定增长的政策，并于近日召开金融机构座谈会，要求加快落实相关政策举措。

在降准降息方面，9月27日，人民银行已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。此外，人民银行与证监会、金融监管总局组建了工作专班，证券、基金、保险公司互换便利已开始接受金融机构申请，股票回购、增持专项再贷款政策文件于今天发布实施。

央行的一揽子政策发布之后，当天A股在经历了数日盘整之后出现强劲反弹。截至收盘，A股三大股指集体收涨，A股全天成交超2万亿元，创10月9日以来新高。

央行本次披露的一揽子增量政策是对近期一系列利好政策的进一步叠加，也再一次向市场释放了积极信号，有效增强了投资者的信心。其中值得关注的是，证券、基金、保险公司的互换便利政策以及股票回购、增持专项再贷款等一揽子政策的推出，对于优化资本市场结构，提高直接融资比重，增强资本市场的服务实体经济能力都有极大帮助。而随着这些措施落地，也有望吸引更多长期资金进入股市，改善市场预期。

事实上，从资本市场的反应就能看出，货币政策的调整确实给市场带来了真金白银的利好。而且，互换便利等政策的落地，不仅提高了金融机构间的合作效率，还促进了不同类型金融机构之间的资源共享和优势互补。这将有助于构建一个多层次、广覆盖、差异化的金融服务体系，更好地服务于多元化、个性化的金融需求。

在面向资本市场的具体动作之外，本次央行的工具中也包括了中长期的调整。比如存款准备金率的降低，直接意味着市场流动性得到进一步增加。对于那些处于扩张期或面临资金周转难题的企业而言，这种流动性支持尤为重要。

通过降准降息等货币政策工具的应用，可以有效降低企业的融资成本，从而激发市场主体的活力，促进消费和投资的增长。特别是针对中小微企业的定向支持措施，将有助于缓解这些企业在融资方面的困难，推动其健康发展。

整体来看，在当前全球经济不确定性增加的背景下，货币政策的一系列加持，开始有效缓解市场的顾虑，减少不必要的恐慌情绪，向市场传递了积极信号，更为经济平稳运行创造了良好的外部条件。

当前经济运行，确实需要实施较强的宏观总量支持政策。无论是从降低存准还是推动回购等，央行此次推出的一揽子政策措施无疑都是瞄准了“增量”本身，相信随着政策落地，资本市场和实体经济都能获得真金白银的支持，为经济增长注入新的活力。