即将提前下达的两个“1000亿元”投资，能拉动GDP几何？

记者 辛圆

国家发展和改革委员会副主任刘苏社周二在国新办新闻发布会上透露，发改委拟在本月底提前下达明年1000亿元“两重”建设项目清单和1000亿元中央预算内投资计划。

“两重”建设是指国家重大战略实施项目建设和重点领域的国家安全能力建设。中央预算内投资属于中央财政投资的一部分，主要用于支持基础性、公益性、长远性的项目。

分析师认为，提前下达的2000亿元投资计划有望拉动四季度国内生产总值（GDP）同比增速至少0.6个百分点，从而确保今年5%左右的经济增长目标能够顺利实现。

中国金融四十人论坛（CF40）研究院发文指出，要实现全年5%左右的实际GDP增速，这要求今年第四季度GDP同比增速提高至5.5%。保守假设，在四季度GDP平减指数为0的情形下，2024年剩余时间内要完成全年经济增长目标，需要3000亿元左右的增量政策支持规模。

今年上半年，中国实际GDP同比增长5.0%，GDP平减指数同比为-0.9%。

根据CF40研究院的测算， 10月底提前下达的两个“1000亿”投资计划若在年内形成实物投资，考虑到地方的配套资金，在11-12月可带来约3300亿元的增量投资。这3300亿元的增量投资可以使四季度的GDP同比增速较基准情形提高1个百分点至5.5%，全年GDP增速也可达到5%。

国信证券宏观分析师董徳志在研报中指出，假设四季度GDP平减指数为0，且不考虑地方配套资金，提前下达的2000亿元投资将拉动四季度实际GDP增速0.6个百分点。

华泰证券提到，若2000亿元能在年内2-3个月内尽快支出并形成工作量，年化而言支出规模近1万亿元，将对四季度经济增长形成有力支撑。同时，考虑到地方层面可能有一定比例的配套资金投入，实际投资体量可能大于2000亿元。

这样来看，虽然发改委公布的增量措施规模远不及此前市场期待，但依然可以有效提振投资，进而实现稳增长的目标。

中国经济增长动能在二季度后出现明显放缓，同时，居民消费价格指数（CPI）同比涨幅长期在低位运行，工业品出厂价格指数（PPI）连续20多个月同比负增长。

面对需求不足问题，近期多位经济学家在公开场合发言或撰文建议加大政策力度，出台万亿元级别的一揽子增量政策。

比如，9月21日，国务院发展研究中心原副主任刘世锦在出席“中国宏观经济论坛（CMF）”2024年第三季度论坛时建议，未来两年内形成不低于10万亿元的经济刺激规模。

中泰证券首席经济学家李迅雷更加激进。他在宁波银行私人银行投资策略会9月专场上表示，应对当前的困局，政府要加杠杆，并且是中央政府加杠杆，每年发行5万亿元超长期特别国债，连续发行10年，总额达到50万亿元。

9月末，央行出台了降息降准、下调存量房贷利率等一揽子增量政策，进一步提升了市场对财政增量政策的期望。周六上午，财政部部长蓝佛安将介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。届时，或有一批增量财政政策发布。

根据界面新闻的调查，多数分析师认为，四季度增量财政政策规模可能不低于2万亿元，形式包括调增赤字率、发行特别国债和超长期特别国债、扩大专项债券使用范围等。